这场数字货币泡沫盛宴什么时候结束？

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最近两个月，无论是比特币和以太坊，还是BNB和各种DeFi代币都在疯狂上涨，虽然22日下午出现回调。面对这样的情况，虽然我认为上涨行情会持续下去，但我一直希望能从更长远、更宏观的角度去思考这个行情还能持续多久。

这里我说的是更长期、更宏观的视角，指的是市场在过滤掉短期回调后保持向上趋势的时间。

在谈数字货币之前，我们先以美国股市为例，谈谈什么是更长远、更宏观的视角。

在2019年的文章中，我曾经认为美股已经出现了非常大的泡沫，但美股一直在上涨。直到去年新冠疫情爆发，美国股市在 2 月至 3 月期间经历了多次前所未有的熔断。对于这段时期的熔断，我曾经认为这将是美国股市泡沫破灭的触发点。然而，美联储和美国政府却使出前所未有的大动作：一方面直接零利率，更加疯狂地印钞；另一方面，一次又一次地直接把钱扔给普通人。

在这样的举动下，美股奇迹般地“复活”，不仅弥补了之前的所有损失哪里可以看数字货币行情，而且还不断创新高。截至撰写本文时，道琼斯指数接近 31,500 点。 .

如果从更宏观的角度回顾这段历史，去年2-3月的美股崩盘只能算是“修正”，并没有影响美股的持续走势，即就是，据说美国股市自2008年金融危机以来一直是牛市，不管这个牛市看起来多么荒谬、不正常、不合理。

按照美股的这种走势，投资者如果投资道琼斯指数基金，只要能抵挡住任何下跌带来的心理压力，至少会守住自己的筹码不卖掉。 到目前为止，他一直是赢家。

假设第二天哪里可以看数字货币行情，美国股市再次崩盘，会发生什么？恐怕大家都可以不假思索地猜到：美联储甚至可以把利率降到负值，然后美国政府就更夸张地印钞票了。多余的钱怎么办？继续流入股市，股市再创新高。

按照这个逻辑，这个牛市没有尽头。投资者只要持有筹码，入市时随时不卖，最后都能获利，因为只要有大跌，美国政府就会疯狂印制。钱。

这个逻辑太荒谬了，我自己都不敢相信，我从来没有经历过这样的股市。但至少到目前为止，这个逻辑还没有被打破。虽然相信会破，但什么时候破，以什么形式破，恐怕会是我们历史上从未见过的一幕。

就在这几天，金融市场又传来一个非常值得注意的消息：衡量美国银行间流动性的关键指标LIBOR-OIS很可能陷入历史负值。如果发生这种情况，将像去年油价下跌时那样引起全球冲击。

这个指标在学术上是什么意思，我们不需要太关注，我们需要关注的是为什么会这样？因为美国今年肯定有大量印钞措施要实施。

简单地说，不管股市崩盘等意外，不管美国政府给老百姓发钱的政策，今年美国政府要凭空印出的多张1.。 4万亿美元的钞票。这是美联储要印的钱。

另一方面，美国财政部必须在未来几个月内向市场投放 1 万亿美元。

美联储和财政部的双管齐下，将产生“山海啸”般的流动性。

请注意，这是印出来的钱，没有任何意外。如果发生股市崩盘或任何金融事故，将会印出更多的钱。

钱去哪儿了？恐怕只有资本市场能容得下。我们能看到的所有市场，包括数字货币市场，都会被这笔钱淹没。

数字货币市场是否也会重蹈美股的覆辙，真正走出“任何时候入市都不晚”的局面？我现在无法判断，也不敢判断。因为按照常理，这种情况是行不通的，但如果行不通，那刺破泡沫的针是什么？我还看不到。

就在最近比特币突破 50,000 美元之后，另一家与 Grayscale 同名的比特币大玩家 MicroStrategy 宣布再融资 10 亿美元继续购买比特币。

接下来，恐怕这个市场会越来越荒唐，越来越冲击我们的认知，但是这个泡沫什么时候会破呢？恐怕没有人知道。我们只能高度警惕地继续密切关注其发展。